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取り留めもないこと

グリーンクロスにも投資できない

グリーンクロスは建設工事などで使う安全機材の卸売、およびレンタルをやっている会社です
これとは別に、ディスプレイ系(看板、店舗の装飾、企業展示の装飾などなど)もやっています。

売上と利益率は非常に良いペースで増えています。

しかし、なぜこの会社が強いかはよくわかりません。
営業拠点の推移をみると、どんどん増えているので、営業地域を拡大するについれて売り上げと利益を伸ばしているということは分かります。

他の会社の商品を見る限り、特に大差ないものを扱っており、差別化要因は不明。
他のブログで、固定費が低いから、そういうところでの競争力はあるという記載はありますが、それだけだとちょっと弱いなぁという風に感じてしまいます。


まぁ、まだ伸びる余地はありますが、ほとんど全国に拠点があるので、これまでと同じような速度での成長は期待できません。



安全機材は建設系と連動するし、ディスプレイ系も企業の業績により需要が変わるので、この会社は景気循環銘柄に思えます。

しかし、安全機材の業界は寡占であるため、建設会社ほどには大きく業績がぶれないでしょう。
いっぽう、ディスプレイ系は景気に大きく影響を受けそうです。

となると、この会社は中程度の景気循環銘柄ということになりそうです。


まとめ


・安全機材の販売・レンタルは景気循環ながら安定した収益源になりそう
 営業拠点は全国に作られ、これまでと同じペースでは増やせない(増やせても効率が悪い)

・ディスプレイ系は完全な景気循環と考えられるので、景気後退期には辛いかもしれない
 営業拠点が安全機材と同一かはわからない


売上と利益が、営業範囲に比例して増えるなら、まだしばらく成長は期待できる
しかし、同じペースで成長できるかと言われれば、あと1~2年が限界。
その後は、成長速度が鈍化しながらも、10年くらいは成長できる(楽観的に考えれば)


この会社の安全機材を買う顧客としてのメリットがわからない(あると思うけど、わからない)
ので、今後もうまく利益が増えていく未来を見るのは難しい
単純に価格によってえらばれているなら、他の2社との競争激化によって利益が奪われかねない
ディスプレイ系の事業でも、強みがよくわからない

なので、どういう点で優れているかわかりにくい会社であるため、安心して投資できないという点で悩ましい会社なのでした






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